# PR-001: E6「+α」判定基準の事前登録

**為替介入研究所 Preregistration 001**
作成: 2026-08-08 ｜ 登録タイムスタンプ: 本ファイルの初回コミットおよびOpenTimestampsによる
対象: E6（2026-07-30〜08-03 円買い介入エピソード）の持続性判定
根拠文書: WP-001 §4.3・§8.1・§8.2（2026-08-08公開時点で基準は既に文言固定済み）

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## 1. 登録する判定基準（WP-001 §4.3より、変更なし）

最終介入日（E6: 2026-08-03）を起算日とし、以下のいずれかが**半減期の到達より前に**発生した場合、E6を「+αを伴う」と分類する。

- **① 日本銀行の政策金利が25bp以上引き上げられる**
- **② 米2年国債利回りが、最終介入日の終値比で50bp以上低下する**
- **③ USD/JPYの20日実現ボラティリティが、直近1年の90パーセンタイルを超える**

## 2. 運用細則（本登録で新規に固定）

WP-001の文言だけでは計算が一意に定まらないため、以下を固定する。E6の決着前に登録することで、事後の裁量を排除する。

| 項目 | 定義 |
|---|---|
| 半減期 | WP-001 §2.3のとおり。閾値 = 期間最安値 + Impact×0.5、終値ベース。**E6閾値 = 159.483円** |
| 生存窓 | 最終介入日の翌営業日から、半減期到達日の**前日**まで（到達日当日の事象は「前に発生」と認めない） |
| ②の基準値 | FRED DGS2の、最終介入日以前で直近の観測値。**E6: 4.25%（2026-08-03）→ 発火線 3.75%** |
| ②の発火 | 生存窓内でDGS2が発火線以下を初めて記録した観測日 |
| ③のRV20 | 日足終値の対数収益率の20日標準偏差 × √252（OANDA日足、年率%表示） |
| ③のP90 | 当日を含む直近252営業日のRV20の90パーセンタイル |
| ③の発火 | 生存窓内でRV20がP90を初めて上回った営業日 |
| ①の発火 | 日本銀行の政策金利変更の**公表日**（会合結果公表日） |
| データ | 価格: OANDA USD/JPY日足 ／ 金利: FRED DGS2 ／ 政策: 日本銀行公表資料 |

## 3. 過去エピソードへの全基準適用（登録時点の既知結果）【FACT】

基準①②③を、上記細則でE1〜E5へ適用した結果。計算はWP-001の半減期（独立再計算で全件一致を確認済み）に基づく。

| Ep | 半減期 | ①日銀利上げ | ②DGS2 −50bp | ③RV20>P90 | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|
| E1 | 1日 | 不成立 | 窓なし | 窓なし | **+α無** |
| E2 | 5日 | 不成立 | 不発（窓内最小4.30 / 線4.00） | 不発 | **+α無** |
| E3 | 15日 | 不成立 | 不発（窓内最小4.73 / 線4.46） | **発火 2024-05-02** ※ | **+α有（③のみ）** |
| E4 | 431日 | **発火 +13営業日** | **発火 2024-08-02（3.88）** | **発火 2024-08-05** | **+α有（①②③）** |
| E5 | 5日 | 順序不成立（利上げは到達24営業日後） | 不発（窓内最小3.90 / 線3.37） | 不発 | **+α無** |

※ **③の既知の限界**: E3では最終介入日時点で既にRV20がP90を超過していた。大規模介入それ自体が20日窓の実現ボラを押し上げるため、③は介入直後に機械的に発火しうる（介入の帰結を介入の追い風と誤認するリスク）。基準は変更せず登録するが、E6の③発火時にはこの交絡を必ず併記する。

**観察の現状**: 単独かつ交絡疑いの③のみだったE3は15日で消滅し、①②③が3週間以内に重複したE4のみが431日持続した。「+αの有無」ではなく「複合的な+αが生存期間内に集中したか」が効く可能性がある。これは HYPOTHESIS であり、E6はその検証機会となる。

## 4. E6の登録時点ステータス（2026-08-08）【FACT】

| 項目 | 値 |
|---|---|
| 半減期 | 未回復（観測4営業日、右打ち切り） |
| 50%回復線 | 159.483円（8/7終値 157.805円） |
| ① | 未発生（次回会合 2026年9月） |
| ② | 不発（DGS2 4.25% ／ 発火線 3.75%） |
| ③ | 不発（RV20 10.6% ／ P90 10.9%）— 発火線まで0.3pt。介入自身の変動による発火が近接しており、※の交絡注記が適用されうる |

## 5. 予測の分岐（WP-001 §8.1より、変更なし）

| E6の展開 | 仮説への含意 |
|---|---|
| 2026年9月に日銀が利上げし、半減期が未到達のまま推移 | E4型の2例目。順序条件つき+α仮説を支持 |
| 9月に日銀が動かず、それでも半減期が数十営業日に達する | **+α仮説は大きく傷つく** |
| 9月に日銀が動かず、半減期も短い | 仮説と整合（ただし新情報は乏しい） |
| 日銀が動いた後に半減期が到達 | E5型。順序条件の重要性を補強 |

反証条件はWP-001 §8.2のとおり。

## 6. 変更の禁止

本登録後、第1節・第2節の基準および細則は変更しない。変更が必要な場合は新規登録（PR-002以降）とし、本登録は撤回として履歴保存する（会則第32条・第4.3節運用）。

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*為替介入研究所（AI MQL合同会社）。本登録は研究目的であり、金融商品の売買を推奨するものではない。*